背景：一石激起千层浪
发布会上，李创军副司长强调，能源局今年拟安排1000万千瓦规模用于分布式光伏建设。各地光伏发展一定要从当地实际出发，严格执行国家相关政策要求，不得自行扩大需要国家补贴的建设规模，对于擅自扩大规模和未批先建、先建先得的，不纳入国家补贴范围。
为此，整个产业差点吵翻了天，特别是根据能源局的数据，今年1~3月分布式已经并网7.685GW，那剩下的9个月是否只有2.315GW?更有惊呼以前630的光景又要出现了，抢了再说。今天跟大家来聊下，是否应该抢。
限制装机背后意味着什么?
根据国家能源局2017年数据显示：全国新增分布式光伏装机容量1944万千瓦(19.44GW)，而昨天新闻发布会上李创军副司长强调2018年分布式光伏预计指标仅1000万千瓦(10GW)规模，结合前些天的《国家能源局关于完善光伏发电建设规模管理的意见》(征求意见稿)，这一方面说明国家对于目前过于火热的光伏建设降温，另一方面说明光伏补贴已经对国家造成了严重的负担，国家希望减少这方面的支出，因此严格控制规模的增长。相对于16、17年大规模超预期，本次能源局不但捆绑了地方政府为超规模买单，还拉上了电网。且不说地方政府是否愿意承担补贴，电网从安全性和补贴垫付拖欠的方面考量，一定会对光伏项目采取一定的限制措施。
自发自用、余电上网项目
分布式光伏市场是否真的如此悲观呢，先看看去年的19.44GW，其中大部分是全额上网的分布式光伏项目以及原创性的地面分布式光伏项目，户用以及工商业自发自用项目数据虽然统计不完全，但是不会超过10GW。此外，且不说大部分业内人士认为本次10GW不含户用的指标，单就目前的项目资源情况来看，一年7GW左右的合格的自发自用项目对于市场也是一个挑战。因此自发自用项目抢装需求其实并不剧烈，当然优质项目权争抢会极为血腥。
此外，不低于50%的自发自用比例会是各投资商非常头疼的一个条款，因为谁也无法保障屋顶下企业20年的经营状况，电网以此拉闸或拒付补贴恐怕也是大概率事件。虽然目前有隔墙售电的试点正在展开，但是未来如何实施确定过网费等依旧是个待研究的事项。固然，在政策变化以后自发自用的分布式项目将会非常抢手，但是考虑到优质企业已经在前几年被开发的差不多了，加上开发成本的水涨船高，加上补贴的下调，自发自用分布式项目的风险与收益的偏差值也越来越大，对于投资方的专业性要求也更高。
全额上网分布式光伏项目
全额上网的分布式光伏项目，目前看来是铁定要与地面电站一起竞价上网，在成本不能比地面电站低的情况下，想要在竞价中打败地面项目的电价恐怕是极难的。1、存量的地面电站中大量尚未获得指标;2、今年无法获取指标就必须套用明年的全额上网电价，必然是一个更不合算的电价，因此大家会全力抢指标;3、全额上网分布式项目以后不作为分布式项目处理，也无法在10GW指标中分一杯羹。
在新政落地之前，应该是全额上网分布式光伏项目最后的大限，然而，在目前电站的建设成本尚未降到合理价格的情况下，全额上网分布式光伏电站目前收益率并不如人意，此外，考虑到将全额上网分布式项目与地面电站项目待遇对等的情况下，恐怕全额上网分布式光伏项目的补贴也会长期拖延，虽然分布式项目规模小，但是许多民营企业投资的项目依旧不在少数，现金流的压力同样极大。因此，全额上网的分布式光伏电站面临着不抢以后就基本没戏，抢了之后食之无味，如同鸡肋一般。
结语
本次意见对于全额上网的分布式光伏项目影响最大，不抢装基本等于坑自己(因为项目价值急剧降低)，抢完则坑死自己(补贴拖欠堪比地面电站);自发自用、余电上网的项目指标或许会有一定压力，但是并没有抢装的需求，因为业主的风险远大于抢补贴的收益。因此，兔子君认为，即便政策变化在即，抢的收益并不一定比不抢好。
我们还是需要等待《国家能源局关于完善光伏发电建设规模管理的意见》的正式出台才能确认，本文结论不作为投资依据。
