“实际上，破产重整最重要的是找到一个合适的投资人，我们在重整过程中，多次向管理人推荐熟悉赛维的国内知名投资机构，希望能参与到战略投资者选择及重整方案制定中，但管理人并未采纳债权人的建议。”金泉华向21世纪经济报道记者介绍。

　　不过，虽然未能参与重整计划，但金泉华也吃到一个“定心丸”。今年6月，赛维集团与各债权银行沟通重整的相关情况，包括企业经营、战略投资者招标、债权解决的初步想法等。

　　彼时方案为：对于非金融债务，小额债权人全额清偿；大额债权人按10%进行清偿。金融债务则按“削债+留债+转股”的方式处理。即整体债务削债30%以上再留债，保证留债后企业资产负债率低于50%，以符合上市标准。剩余大部分债折价转股，投资者以现金入股方式以取得对新公司的绝对控股权。

　　此前3月初，管理人就除南昌组件厂外的四家公司召开了第一次债权人会议。经管理人聘请的评估机构评估，光伏硅、高科技、高科技(新余)、多晶硅的资产评估总价121.86亿元，四家公司资产估值分别为近62.55亿、47.35亿、5.15亿和6.81亿元。

　　“按照此前重整思路，清偿率能够达到较高水平。虽然我们的建议不被采纳，但也在多轮的磋商中，我们也对重整进程表示了默许的态度。”金泉华表示。

　　今年4月20日，管理人发布招募战略投资者公告，共有9家投资机构提交了重整意向书。7月25日，易成新能公告称，将以3亿股加5.5亿元现金收购高科技、高科技(新余)两家公司。两家重整公司找到接盘方。

　　此外，由于多晶硅公司已停产不具备重组条件，走向破产清算。光伏硅公司则由韩国第二大光伏硅料生产企业进行重整。

　　战略投资者、重整方案的相继确定使得赛维破产重整计划向前迈出重大一步，然而，金泉华在内的债权银行代表则发现，自己在赛维破产重整计划中的工作才刚刚开始。

　　受偿极低遭银行集体反对

　　“易成新能的方案，我们是在上市公司发布公告后才获知。光伏硅公司的方案也是在表决的前三天才收到，中间还隔了一个周末，根本来不及向总行报告。”直到此时，金泉华仍记得当时的紧张情绪。

　　破产法规定，法院应当自收到《重整计划草案》之日起30日内召开债权人会议，债权人参加会议进行讨论，并分组进行表决。各表决组通过《重整计划草案》的，《重整计划》即为通过。

　　不出意外的是，在8月15日举行的第一次债权人分组表决中，没有时间审核重整方案的银行债权全部投出反对票，三家公司的重整计划(草案)在普通债权组中均未获表决通过。

　　根据管理人在债权人会议上的通报，光伏硅的普通债权受偿率约为11.5%，高科技为6.6%，高科技(新余)为3.4%。“这样的清偿比例太低，比以往光伏行业企业重整清偿大幅减少，这简直是假重整、真清算。”另一位赛维债权银行代表表示。

　　资料显示，2013年11月，顺丰光电以30亿收购百亿负债的无锡尚德，银行受偿率为31.55%；2014年10月，*ST超日的重整方案中，20万以上的普通债权受偿率是20%。

　　实际上，重整方案中，资产估值的大幅缩水造成了清偿率降低。根据重整方案，光伏硅、多晶硅、高科技、高科技(新余)分别估值为25亿元、2.8亿元、45亿元、3.6亿元。四家公司估值合计不足80亿元，较第一次评估下降45亿元，降幅近38%。