需要说明的是，招股书失效并非意味着IPO失败——IPO招股书失效存在多种原因，有的是因为达到6个月的有效期而自动失效，有的则是未通过聆讯。
根据相关规则，若思格新能源在失效后3个月内补充更新财务数据及最新经营资料，仍可重新推进审核流程。
这家户用储能领域的"华为系"创业公司，正站在上市进程的关键路口，在行业竞争白热化与早期资本追捧的双重浪潮中，思格新能源能否按计划跨越登陆资本市场的关键门槛？一切都还待定中.....
01华为基因赋能，三年铸就“爆款”之路
成立于2022年5月的思格新能源，仅用三年多时间便完成了令人瞩目的布局。其业绩从零起步，在两年多时间里飙升至近7亿元，户储产品足迹遍布全球多地。
其背后深厚的华为背景，为公司注入了强大的技术基因与全球化视野，其核心管理团队半数以上来自华为：
创始人许映童，在华为深耕长达23年。他于1999年加入华为，从无线通信领域起步，后转战智能光伏业务并担任总裁。在其领导下，华为光伏逆变器业务于2015年登顶全球出货量第一，并长期保持领先地位。
2020年，许映童出任华为昇腾计算业务总裁。
2022年5月，他选择离开华为，投身创业，创立思格新能源并专注于光储一体机的研发与销售。
总裁张先淼拥有17年光储行业经验，其中11年在华为任职并持有十余项专利；此外，监事会主席刘秦维、营销总经理乔凌子、解决方案销售总经理张嘉伟等核心成员，均有着深厚的华为背景。
凭借这支“华为血统”团队，思格新能源精准复制了华为打造爆品的“铁三角”模式（技术研发、精准营销、渠道协同），实现了惊人的发展速度，实现了从产品落地到市场渗透的高效闭环。
2023年6月推出的旗舰产品SigenStor，号称"全球首款AI赋能的五合一光储充一体机"，创新性地将光伏逆变器、直流充电模块、储能变流器（PCS）、储能电池及能源管理系统（EMS）高度集成，通过模块化堆叠设计大幅简化安装流程，迅速成为市场焦点。
在渠道拓展上，思格采取"急行军式"扩张策略：成立仅2年零9个月，分销商网络从零铺展至99家，业务覆盖超60个国家和地区；
2025年6月进一步开拓以色列、韩国、日本、越南及北非市场，在中东加速布局。
这种"烧钱换市场"的激进打法，推动其在澳大利亚市场仅用6个月时间便夺得户储市占率冠军，荣登澳洲市场户用储能安装电池容量第一，份额从17%跃升至31%。
2024年前三季度欧洲市场贡献65%营收，非洲、亚太分别占12.9%、11.2%，其余地区合计占比10.8%。
凭借成熟的产品思维、闪电般的渠道铺设以及对欧洲等高利润市场的精准定位，使其毛利率从2022年的0大幅提升至2024年前三季度的44.2%。
02高增长背后的硬币两面：亏损与投入
高速增长的业绩为IPO铺就了数据基础：2022年公司营收为0，2023年增至5830万元，2024年前三季度已逼近7亿元，其中光储充一体机SigenStor贡献超90%收入。
资本层面同样动作频频——成立19个月内完成多轮融资，吸引高瓴创投、钟鼎资本、云晖资本、华登国际等机构入局，IPO前估值超40亿元。
不过，处于商业化初期的思格新能源，仍面临持续投入带来的财务压力：2022年至2024年前三季度累计亏损超5亿元，公司表示，亏损主要源于发展初级阶段产生的大量费用，主要用于产能扩张、全球分销网络搭建、用户增长及技术研发（同期研发投入分别为2616万元、1.93亿元、1.98亿元）。
另据行业机构Infolink统计，2025年上半年全球户用储能出货排名中，思格新能源位列第七，处于0.5GWh的第三梯队，与头部厂商如特斯拉、华为、比亚迪等尚有差距。
值得注意的是，思格新能源在港股上市过程中曾被中国证监会问询，涉及股东股权代持合规性、产品数据采集安全性、实控人关联历史等问题。
此次招股书失效，无疑为思格新能源的上市之路增添了不确定性。在户用储能市场竞争日趋激烈、产品迭代飞快的背景下，市场窗口稍纵即逝。
然而，行业分析指出，凭借其华为系团队深厚的技术底蕴、差异化的产品优势（如今年6月，思格新能源推出的升级版SigenStor系统，搭载全新314Ah大容量电芯，循环寿命高达1万次，以满足家庭及小型商业用户对储能容量和空间适配的多元化需求）以及积极的全球化布局，思格新能源仍具备在市场中脱颖而出的潜力。
若能顺利完成资料更新、重启上市流程，不仅能为企业发展注入更充沛的资金活水，更能借助资本市场巩固其市场地位。
思格新能源的这段经历，无论最终结果如何，都将为其他寻求资本化的创业公司提供宝贵的借鉴。
